Je li Bitcoin dosegao dno? Derivati BTC-a ukazuju na ograničeni potencijal daljnjeg pada cijene.

Tržište kriptovaluta 2. veljače doživjelo je neočekivanu korekciju od 17%, što je ukupnu tržišnu kapitalizaciju (izuzevši stablecoinove) spustilo na 2.61 trilijuna dolara, najnižu razinu u gotovo osam tjedana. Bitcoin je bio manje pogođen u usporedbi s altcoinima, dok je Ether (ETH) pao 35% tijekom dva dana na 2,133 dolara. Unatoč brzom oporavku cijene Bitcoina na 99,000 dolara, trgovci dovode u pitanje je li tržište doseglo svoje dno, ali istovremeno ostaju vanjski makroekonomski pritisci kao ključni čimbenici rizika.

Zanimljivo je da Bitcoin, BNB, Solana i XRP nisu pali ispod svojih 90-dnevnih minimuma. Dok je Ether zabilježio intradnevni minimum od 2,110 dolara 3. veljače, što je prvo takvo zatvaranje ispod te razine od prosinca 2023. Posljednji put kad je tržišna kapitalizacija kriptovaluta pala ispod 2.6 trilijuna dolara bio je u studenom 2024., kada su prinosi na obveznice državne riznice SAD-a rasli. Ovog puta situacija je obrnuta, a investitori usvajaju oprezniji pristup.

Zanimljivo je kako su Bitcoin derivati izdržali iznenađujuće dobro unatoč padu S&P 500 indeksa za 1.8% te prilasku US Dollar Index (DXY) najvišim razinama od studenog 2022. Rast duga i valutnih tečajeva signalizira izbjegavanje rizika, što je nepovoljno za rizičnije imovine poput kriptovaluta.

Da bi se procijenilo je li likvidacija od 2 milijarde dolara na tržištima kripto futuresa dovela trgovce do usvajanja padačkog stava, važno je analizirati potražnju za polugom u perpetual futuresima (obrnutim swapovima), preferiranom instrumentu maloprodajnih trgovaca. Stopa financiranja Bitcoina postala je negativna 3. veljače, ukazujući na smanjenu potražnju za dugim leverage pozicijama. Ipak, utjecaj je bio minimalan.

Otvoreni interes za Bitcoin, koji mjeri ukupne otvorene ugovore u futuresima BTC-a, ostao je stabilan na 630,000 BTC 3. veljače, pokazujući blagi pad od 1% od prethodnog dana. Ova otpornost također se vidjela u mjesečnim futuresima Bitcoina, tržištu kojim upravljaju veliki igrači i profesionalni tvorci tržišta.

Ovaj manji pad još uvijek je blizu bullish praga od 10%. To sugerira da profesionalni trgovci nisu bili pretjerano zabrinuti zbog pada od 16.5% sa Bitcoinovog povijesnog maksimuma od 109,354 dolara 20. siječnja. Pad cijene Bitcoina ispod 94,000 dolara trajao je manje od četiri sata, vjerojatno zbog opreznog sentimenta investitora povezanog s globalnim ekonomskim uvjetima. Bitcoin derivati sugeriraju da je kratkoročno dno cijene postignuto, ali također ukazuju na zabrinutosti oko izvedbe tržišta dionica, što bi moglo ograničiti potencijal Bitcoin-a da premaši 100,000 dolara.