MicroStrategy će se s vremenom raspasti — Bitcoin entuzijasti trebali bi potražiti druge prilike.

MicroStrategy, tvrtka poznata po svojoj masivnoj okupljanju Bitcoin-a (BTC), suočava se s mogućnošću značajnog preokreta u svojoj sreći. Od 2020. godine, MicroStrategy je iskoristila povoljne uvjete na tržištu kako bi izdala vrijedne dionice i gotovo besplatno posuđivala novac za kupovinu Bitcoin-a. Tijekom tog razdoblja, cijena dionica kompanije, MSTR, znatno je porasla, premašujući 2500% rasta. MicroStrategy sada posjeduje više od 400,000 BTC, što čini oko 2% ukupne ponude Bitcoin-a na tržištu.

Dionica kompanije trenutno se trgova po cijeni od otprilike 400 dolara po dionici, uz tržišnu kapitalizaciju veću od 90 milijardi dolara. To znači da dionica trguje s više od dvostrukog premija u odnosu na njezinu Bitcoin imovinu.

Iako je MicrroStrategy postala de facto Bitcoin hedge fond, mnogi se pitaju koliko dugo može trajati ovaj ciklus. Izazova ne nedostaje, uključujući moguće teškoće u refinanciranju. Nedavno, MicroStrategy je prikupila 3 milijarde dolara kroz konvertibilne obveznice s 0% kamate, korištenjem kako bi nastavili svoju strategiju nabavljanja Bitcoin-a. No, ako cijena dionice ne bude rasla prema dogovorenoj cijeni od 672.40 dolara do 2028., investitori mogu zahtijevati otkup, što bi moglo izazvati financijske poteškoće i eventualne prodaje Bitcoin-a.

Ovaj financijski manevr ima potencijal za šokiranje kripto tržišta. MicroStrategy je najveći korporativni vlasnik Bitcoin-a na svijetu, što znači da bilo kakva prisilna prodaja imovine može imati ozbiljne posljedice. Cijena dionica MSTR mogla bi pasti ispod 170 dolara po dionici, što bi uništilo narativ o “Bitcoin yield-u” kojim MicroStrategy pokušava opravdati svoja ulaganja.

Za većinu investitora, izloženost jednostavnom Bitcoin-u putem fondova poput BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF-a više je nego dovoljna. Oni koji vjeruju da će Bitcoin doseći nevjerojatne cijene u budućnosti, možda će i dalje biti zainteresirani za ulaganje u MSTR. No, za opreznije investitore, preporučljivo je držati distancu od dionica MicroStrategy-a, dok je korporacija pred značajnim izazovima u vođenju svoje neuobičajene strategije ulaganja.