Otvoreni interesi za Ethereum futures dosegnuli povijesni maksimum – Je li započeo bikovski trend za ETH?

Naslov članka: Otvorenost Ether futuresa doseže rekordne vrijednosti – Počinje li ETH bull run?

U razdoblju od 20. do 27. studenog Ether (ETH) je zabilježio rast od 15%, dostižući razinu od 3.500 dolara prvi put u četiri mjeseca. Ovaj rast podudarao se s rekordnom otvorenošću Ether futuresa, što je potaknulo pitanja među trgovcima o tome označava li povećano korištenje leverage-a pretjerani optimizam.

Ukupna otvorenost na Ether futuresima porasla je za 23% u razdoblju od 30 dana do 27. studenog, dosegnuvši 22 milijarde dolara. Tri mjeseca ranije, 27. kolovoza, otvorenost na Bitcoin (BTC) futuresima iznosila je 31,2 milijarde dolara. Kad je Ether trgovao iznad 4.000 dolara 13. svibnja, otvorenost Ether futuresa bila je 14 milijardi dolara.

Glavni igrači na ovom tržištu su Binance, Bybit i OKX, koji zajedno čine 60% potražnje za ETH futuresima. Međutim, Chicago Mercantile Exchange (CME) sve više povećava svoj utjecaj. CME sada drži 2,5 milijardi dolara u otvorenosti ETH futuresa, što ukazuje na rastuće institucionalno sudjelovanje, često smatrano znakom zrelosti tržišta.

Visoka potražnja za leverage-om, bilo od strane institucionalnih ili maloprodajnih investitora, ne označava nužno optimizam. Derivativna tržišta su uravnotežena između kupaca i prodavača, čime se stvaraju prilike za strategije koje kapitaliziraju različite scenarije, uključujući padove cijena. Primjerice, strategija “cash and carry” uključuje kupnju Ethera na spot tržištu dok se istodobno na futures tržištu prodaje jednaka količina. Ove strategije ne odražavaju optimizam već značajno povećavaju potražnju za leverage-om na Etheru.

Dvomjesečna ETH futures godišnja premija premašila je neutralni prag od 10% 6. studenog i zadržala se na robusnih 17% tijekom proteklog tjedna, omogućujući trgovcima ostvarivanje fiksne zarade dok potpuno hedžiraju svoju izloženost putem cash and carry strategije. Međutim, primjetno je da neki sudionici na tržištu prihvaćaju 17% troška kako bi zadržali leveraged duge pozicije, sugerirajući umjeren stupanj optimizma.

Najveći rizik u visoko leveraged okruženju često dolazi od maloprodajnih trgovaca, kolokvijalno poznatih kao “degens”, koji često koriste leverage do 20x. U takvim slučajevima, standardni dnevni pad cijene od 5% može izbrisati cijeli margin depozit, pokrećući likvidacije. Između 23. i 26. studenog, prisilno je likvidirano 163 milijuna dolara u leveraged dugim ETH futures pozicijama.

Trenutačno, ETH perpetual futures funding rate je blizu neutralnog praga od 2,1% mjesečno. Dok je došlo do kratkotrajnog skoka iznad 4% 25. studenog, taj je skok bio kratkog vijeka. Ovo sugerira da je potražnja maloprodajnih investitora za leveraged dugim pozicijama prigušena, čak i s porastom cijene ETH-a od 15% tjedno. Ove dinamike jačaju argument da rast otvorenosti na Ether futuresima odražava institucionalne strategije, kao što su hedging ili neutralne pozicije, umjesto čistog optimizma.

Ovaj članak služi za opće informacijske svrhe i nije namijenjen kao pravni ili investicijski savjet. Stavovi, mišljenja i misli izraženi u članku pripadaju autoru i ne odražavaju nužno stavove i mišljenja Cointelegrapha.