Trebaju li investitori u Bitcoin brinuti zbog ravnomjernih priljeva u spot BTC ETF-ove?

Trgovatelji Bitcoinom bili su zaintrigirani naslovima koji su isticali slabljenje tokova u Bitcoin (BTC) spot ETF-ove koji su između 3. i 10. travnja zabilježili neto odliv od 872 milijuna dolara. Pritisak na prodaju započeo je 3. travnja, potaknut rastućim globalnim trgovinskim napetostima i strahom od gospodarske recesije. Posebno je zabrinjavajuće bilo što su 11. i 14. travnja zabilježeni neto tokovi ispod 2 milijuna dolara.

Cijena Bitcoina ostala je relativno stabilna oko 83.000 dolara posljednjih pet tjedana, što sugerira slab interes i kupaca i prodavatelja. S jedne strane, ta smanjenja volatilnosti mogla bi pokazivati ​​zrelost Bitcoin kao klasu imovine. No, Bitcoinova izvedba razočarala je zagovornike priče o “digitalnom zlatu”, budući da je zlato poraslo 23% od početka 2025. godine, dosegnuvši rekordnih 3.245 dolara 11. travnja.

Iako je Bitcoin nadmašio S&P 500 za 4% u protekla 30 dana, investitori su zabrinuti da mu interes blijedi, jer trenutno nije povezan s drugim imovinama i ne djeluje kao pouzdana pohrana vrijednosti.

Uspoređujući spot BTC ETF-ove s predstavljanjem zlata, Bitcoin ima određene prednosti. Ukupni volumen trgovanja spot BTC ETF-ova 14. travnja iznosio je 2,24 milijarde dolara, što je 18% ispod 30-dnevnog prosjeka od 2,75 milijardi dolara. Unatoč tome, ne bi bilo točno reći da je interes investitora za ove proizvode nestao.

Bitcoin ETF-ovi drže oko 94,6 milijardi dolara imovine pod upravljanjem, što je više od kapitalizacije poznatih tvrtki kao što su British American Tobacco, UBS i druge. Vodeći investitori u ove proizvode uključuju Brevan Howard, D.E. Shaw, Apollo Management i druge, što pokazuje da Bitcoin ETF-ovi nude alternativu tradicionalnim investicijama, bez obzira na kratkoročna kretanja cijena.

Kako se ova klasa imovine bude širila i s dodavanjem novih proizvoda poput futures i opcija, Bitcoin bi mogao biti uključen u globalne indekse, što bi privuklo pasivne fondove i povećalo potencijalnu cijenu i volume trgovanja. Stoga trenutačni nedostatak jakih tokova ne bi trebao biti shvaćen kao znak slabosti tržišta.